SANIMED – Hausse de 16% des revenus à fin Septembre 2017

Au terme du troisième trimestre de l’année 2017, la société SANIMED affiche des résultats de bon augure comparativement à la même période de l’année 2016.

Les revenus enregistrés au titre du troisième trimestre 2017 de la société Sanimed se sont établis à 9 660 mDT contre 8409 mDT à cette même date de l’année précédente, soit une augmentation de 15%. Cette progression a été essentiellement favorisée par la hausse du chiffre d’affaires à l’export de 41%, passant de 2 197 mDT au troisième trimestre de 2016 à 3 105 mDT au titre du troisième trimestre 2017Ceci traduit la politique de développement à l’international dans laquelle le groupe s’est engagé depuis 2016. De son côté, le chiffre d’affaires local a connu une légère évolution de 6% en glissement annuel pour se solder à 6 555 mDT au titre de ce même trimestre. Suivant la même tendance, les revenus cumulés au terme du troisième trimestre 2017 ont connu une évolution considérable de l’ordre de 16% pour s’établir à 29 026 mDT, représentant ainsi 71% des projections du business plan de l’introduction en bourse.

Cette progression est tributaire principalement à Un accroissement du chiffre d’affaires à l’export de 56%, pour totaliser 10 100 mDT à la clôture de Septembre 2017 contre 6 470 mDT réalisé à cette même période de l’année précédente. Sanimed a réussi à renforcer sa position à l’étranger d’autant plus qu’elle a réussi à profiter d’un moment très propice pour l’écoulement de ses produits ailleurs vu la hausse persistante de la devise dans laquelle sont libellées ses factures.

Gardant en ligne de mire ses axes de développement à l’échelle internationale, la société a participé à la fin du mois de Septembre, au salon CERSAIE en Italie, premier salon de la céramique au monde. Une participation fructueuse qui lui permettrait éventuellement de conclure de nouveaux partenariats. Sur le plan opérationnel, la production afférente au troisième trimestre de l’année 2017 a affiché une hausse de 17% pour s’établir à 7 559 mDT, portant son volume cumulé à 22 713 mDT à fin Septembre 2017, soit une augmentation de l’ordre de 19% sur une année glissante. Du côté des investissements, on observe une amplification de 519% au titre troisième trimestre 2017, comparativement à la même date de 2016. Ces investissements sont dus principalement à l’automatisation des lignes de production. Par contre, les investissements cumulés au terme de Septembre 2017 se sont réduits de 4% en glissement annuel, pour totaliser 3 935 mDT. Sur le volet financier, les engagements bancaires se sont délestés de 9%, s’inscrivant à 40 543 mDT au terme de Septembre 2017 contre 44 433 une année auparavant. En effet, les crédits de court terme se sont accrus de 29,3% pour se solder à 19 628 mDT au terme du troisième trimestre 2017. A contrario, les emprunts de long et moyen terme se sont contractés de 28,5% sur cette même période pour s’établir désormais à 20 915 mDT.

Depuis son introduction en bourse, la société Sanimed a réalisé de bonnes performances financières et commerciales. Sur le plan financier, la société a renforcé ses fonds propres et ce, par le biais d’une augmentation de capital en numéraire réalisée à hauteur de 17 145 600 DT. Sur le plan commercial, la société s’engage de plus en plus à consolider sa position à l’échelle internationale en améliorant continuellement la prépondérance de son chiffre d’affaires à l’export. Par ailleurs, si la société poursuit la même cadence de ses revenus elle va pouvoir améliorer son bénéfice et ce, selon les estimations de ses revenus Trailing au 30/09/2017. De ce fait, le titre serait désormais transigé à 17,08x ses bénéfices estimés de 2017, une valorisation qui se compare favorablement à celle du marché. En vue des réalisations appréciables d’une part, et des perspectives prometteuses d’autre part, nous conservons notre recommandation d’« ACHAT » du titre SANIMED.