Un volume d’endettement inédit pour l’Allemagne
Le gouvernement allemand prévoit d’émettre environ 512 milliards d’euros de dette en 2026, selon les annonces publiées par l’Agence fédérale des finances. Ce montant constitue un record historique, illustrant l’ampleur des besoins de financement de la première économie de la zone euro.
Cette stratégie d’endettement s’inscrit dans un contexte de pressions budgétaires accrues, liées à la transition énergétique, à la modernisation des infrastructures et aux défis géopolitiques et économiques persistants en Europe.
318 milliards d’euros levés sur les marchés de capitaux
Dans le détail, Berlin prévoit de lever 318 milliards d’euros sur le marché des capitaux, exclusivement par le biais d’adjudications. Ce canal demeure central dans la stratégie de financement de l’État allemand, réputé pour la solidité et la liquidité de ses émissions obligataires.
176 milliards d’euros supplémentaires sur le marché monétaire
En complément, l’Allemagne entend lever 176 milliards d’euros sur le marché monétaire, également via des adjudications. Cette approche permet une gestion plus flexible de la trésorerie à court terme et répond aux besoins immédiats de financement de l’État fédéral.
Obligations syndiquées et dette verte au programme
Le plan d’émission pour 2026 inclut également :
- Quatre obligations syndiquées, destinées à diversifier la base d’investisseurs,
- Entre 16 et 19 milliards d’euros d’obligations vertes, confirmant l’engagement de Berlin en faveur du financement durable et de la transition climatique.
Prochaine mise à jour attendue en mars 2026
L’Agence fédérale des finances a précisé que la confirmation du plan d’émission pour le deuxième trimestre 2026 sera publiée en mars. Cette mise à jour permettra d’affiner les volumes et le calendrier, en fonction des conditions de marché et des besoins budgétaires.
