ESPAGNE : La croissance se poursuit à un rythme vigoureux, mais ralentirait en 2018-19
L’activité devrait ralentir graduellement au second semestre de 2018 et en 2019. Malgré l’amélioration du marché de l’emploi, la consommation croîtrait moins vite, avec la fin des effets de rattrapage de la demande des ménages qui avaient jusqu’alors reporté leurs achats de biens durables.
FRANCE : La croissance se modérera à la marge en 2018-2019, mais restera au-dessus de son potentiel
L’activité faiblit en début d’année 2018. L’économie française subit les effets de plusieurs facteurs négatifs temporaires (calendrier des modifications de taxes, grèves dans les transports, hausse du prix du pétrole…) qui devraient disparaître au second semestre. Au-delà des fluctuations de court terme, la croissance du PIB restera supérieure à son potentiel, atteignant près de 2 % en moyenne en 2018 et 2019.
ZONE EURO : La croissance restera soutenue en 2018 mais commencera à se tasser en 2019
La zone euro devrait afficher une croissance supérieure à sa tendance en 2018. Après plusieurs années de sous-investissement, les dépenses en capital continueront à se redresser. Les indices de confiance des consommateurs suggèrent toujours une forte demande intérieure à venir.
En dépit du repli de son activité économique: Allemagne reste sereine et confiante
De manière générale, les indicateurs conjoncturels allemands se sont repliés depuis début 2018, Tout récemment, certains se sont stabilisés, l’incertitude des chefs d’entreprise, mesurée par la dispersion des évaluations des perspectives économiques, n’a pourtant pas augmenté malgré les craintes d’une guerre commerciale, La dispersion a tendance à présenter un décalage par rapport à l’évolution globale du climat des affaires. Cet indicateur devra donc être surveillé de près dans les prochains mois.
La BCE a annoncé qu’elle mettra un terme au QE fin décembre 2018
Toutefois, la décision la plus importante a été la reformulation du guidage des anticipations (forward guidance) sur un mode « Odysséen » : la...
Banque centrale européenne : une nervosité différée
L’annonce de la fin des achats nets d’actifs n’a pas créé de remous
Les marchés ont applaudi l’introduction d’une forward guidance liant les décisions...
BCE : vingt ans et un bilan imposant
À vingt ans, la Banque centrale européenne (BCE) ne ressemble plus à celle qui, le 1er juin 1998, héritait des gènes de la très orthodoxe Bundesbank.
France : le rebond aura-t-il lieu ?
Le net rebond attendu de la croissance au T2 (0,6% t/t d’après nos prévisions), après son accès de faiblesse au T1 (+0,2% t/t), risque de ne pas être au rendez-vous. Les enquêtes sur le climat des affaires restent à un niveau élevé mais elles ont continué de fléchir en avril et mai.
Effet de la contagion : l’économie mondiale dans la zone de turbulence
Au cours des dernières décennies, la suppression des contrôles de capitaux a permis d’accroître la diversification des portefeuilles internationaux, qui a abouti à une augmentation des flux de capitaux internationaux. Ce phénomène s’est soldé par une interconnexion accrue des marchés financiers.
France : La politique du président Emmanuel Macron fait le pari du « choc » de compétitivité et de confiance
Une année s’est écoulée depuis l’élection d’Emmanuel Macron à la présidence de la République française. L’occasion d’établir, sous forme de questions - réponses, un bilan intermédiaire. A grands traits, l’action menée jusqu’ici a consisté à poser les premiers jalons de la transformation du modèle économique et social français, vers un modèle « plus mobile et plus juste » pour reprendre la terminologie officielle.