France : l’inflation sous-jacente sera-t-elle au rendez-vous en 2018 ?


La plupart des indicateurs économiques français continuent de dépasser leur moyenne de long terme (z-score positif sur l’axe des ordonnées) et de surprendre favorablement (z-score positif sur l’axe des abscisses) à l’exception, notable, toujours la même, de l’inflation. Elle s’est, certes, redressée en 2017, globalement comme attendu, atteignant 1,2% en moyenne contre 0,3% en 2016. Mais cette évolution est essentiellement à mettre sur le compte des prix de l’énergie : le redressement de l’inflation sous-jacente se fait encore attendre (0,6% en moyenne annuelle en 2017 comme en 2016). Il devrait toutefois avoir lieu en 2018, porté par l’amélioration de la conjoncture.

Sources :Markit, Bloomberg, calculs BNP Paribas

Indicateurs à suivre
Semaine à venir importante avec les réunions de la Banque du Japon et de la BCE, plusieurs indices Markit et de confiance, ainsi que le chiffre du PIB américain au T4 2017.

Sources : Bloomberg, BNP Paribas

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