La zone euro a enregistré en septembre un déficit de 10,3 milliards d’euros dans ses échanges de biens avec le reste du monde, selon les premières estimations d’Eurostat publiées le vendredi 13 novembre. Un an plus tôt, le bloc dégageait un excédent de 13,5 milliards. Le résultat dépasse largement les attentes des marchés, qui tablaient sur un déficit de 4,5 milliards d’euros, soit moins de la moitié du chiffre constaté, selon l’agence Anadolu.
À retenir :
- Déficit de septembre : 10,3 Md€ (contre un excédent de 13,5 Md€ en septembre 2025)
- Importations : 283 Md€, en hausse de 16,1 % sur un an
- Exportations : 272,7 Md€, en hausse de 6 %
- Cumul janvier-septembre : déficit de 36,5 Md€, contre un excédent de 102,2 Md€ un an plus tôt
Septembre : un déficit de 10,3 milliards d’euros, bien au-delà des attentes
Le moteur principal de cette dégradation est la facture énergétique, plus lourde qu’il y a un an. Elle a fait basculer dans le rouge la balance commerciale de la zone euro sur les neuf premiers mois de l’année.
Une nuance toutefois : septembre fait meilleure figure qu’août. Le déficit du mois précédent a été révisé à 16,6 milliards d’euros. Le Wall Street Journal y lit un certain soulagement après cette forte détérioration. Le mot est mesuré : le solde reste très éloigné de l’équilibre.
Importations en forte hausse, exportations à la traîne
L’écart se creuse parce que les achats à l’étranger progressent presque trois fois plus vite que les ventes. Les importations en provenance de pays extérieurs à la zone euro ont gagné 16,1 % sur un an, à 283 milliards d’euros. Les exportations n’ont progressé que de 6 %, à 272,7 milliards.
La dynamique à l’export s’essouffle. Selon RTTNews, elle ressort en net ralentissement par rapport au rythme annuel de 9,6 % relevé en août. Côté importations, la progression reste proche des 16,3 % du mois précédent.
En données corrigées des variations saisonnières, le déficit atteint 8,7 milliards d’euros, contre 7,8 milliards en août. Sur un mois, les importations ont augmenté de 2,3 % et les exportations de 2 %, d’après Eurostat. Le déficit s’est donc encore creusé, même si les deux flux ont progressé à un rythme voisin.
Énergie et machines : les deux moteurs du retournement
Eurostat identifie deux responsables. Le premier est le déficit énergétique, passé de 20,7 à 33 milliards d’euros en un an. Cette hausse de 12,3 milliards d’euros explique à elle seule l’essentiel de la dégradation du solde. Elle rappelle une fragilité structurelle : l’économie européenne dépend largement de l’extérieur pour ses approvisionnements énergétiques.
Le second est plus préoccupant pour le tissu industriel. L’excédent des machines et véhicules, longtemps l’un des points forts du commerce européen, est retombé de 10 à 3 milliards d’euros. La zone euro perd ainsi sur deux tableaux : elle paie plus cher ce qu’elle consomme et gagne moins sur ce qu’elle exporte.
Neuf mois de commerce extérieur : un excédent de 102 milliards devenu déficit
Le renversement se lit aussi sur la durée. De janvier à septembre, la zone euro cumule un déficit de 36,5 milliards d’euros, là où elle affichait un excédent de 102,2 milliards sur la même période de 2025. Le basculement représente donc près de 139 milliards d’euros.
Sur ces neuf mois, les importations ont progressé de 9,2 % et les exportations de 2,4 % seulement. L’écart de dynamique n’est pas un accident de septembre : il s’installe sur l’année.
Union européenne : l’effet Chine et le recul vers les États-Unis
À l’échelle des Vingt-Sept, le tableau est comparable. L’Union européenne a enregistré en septembre un déficit de 16,8 milliards d’euros, contre un excédent de 11,4 milliards un an plus tôt. Selon Anadolu, ses importations d’énergie ont bondi de 51,3 %, à 51,5 milliards d’euros.
Les relations avec les deux premiers partenaires évoluent aussi défavorablement :
- États-Unis : les exportations de l’UE ont reculé de 10,6 %. L’excédent du bloc avec Washington a presque été divisé par deux, à 10,9 milliards d’euros.
- Chine : le déficit de l’UE s’est alourdi, de 35,2 à 41,7 milliards d’euros.
Inflation à 3,8 % : un contexte de prix sous tension
Cette hausse de la facture énergétique survient alors que les prix accélèrent dans la zone euro. Selon Eurostat, l’inflation annuelle a atteint 3,8 % en septembre, contre 3,2 % en août, d’après les chiffres publiés le mois dernier.
Ces estimations sont provisoires. Elles reposent sur les données transmises par les États membres avant le 10 novembre. Les chiffres d’octobre sont attendus le 16 décembre, selon Trading Economics. Ils diront si septembre marque un point bas, comme le suggère le repli du déficit par rapport à août, ou si l’énergie continue de peser sur les comptes extérieurs de la zone euro.
