Une activité de leasing résiliente, des charges financières allégées
Les revenus du leasing core, cœur de métier de l’établissement, progressent de 1,21 % pour atteindre 34,76 millions de dinars au premier semestre 2026, confirmant la tenue de l’activité commerciale malgré un environnement de taux toujours exigeant. Cette performance est renforcée par un allègement notable des charges financières, en repli de 7,38 % à 19,87 millions de dinars, une évolution que la direction qualifie de « détente appréciable » et qui traduit une gestion plus fine du coût des ressources. Sur le volet du risque, les dotations nettes reculent également de 5,51 % à 0,91 million de dinars, signe d’une politique de provisionnement maîtrisée.
L’affacturage en net repli, les charges d’exploitation sous tension
Le premier semestre 2026 est en revanche marqué par un décrochage sévère de l’activité d’affacturage, dont le produit chute de 70,58 % pour ne plus représenter que 0,37 million de dinars. Dans le même temps, les charges d’exploitation progressent de 8,96 % pour atteindre 10,95 millions de dinars, une hausse qui reflète notamment l’évolution de la masse salariale. Conjuguée au repli de l’affacturage, cette pression sur les coûts fait plonger le résultat d’exploitation de 22,01 % par rapport au premier semestre 2025, à 4,41 millions de dinars.
Un résultat net et un bénéfice par action sous pression
Sous l’effet cumulé de ces éléments, le résultat net semestriel s’établit à 3,14 millions de dinars, en repli de 15,50 % sur un an. Le bénéfice net par action (BNPA) suit la même tendance baissière, passant de 1,335 dinar au premier semestre 2025 à 1,143 dinar au premier semestre 2026, soit un recul de 14,38 %. Cette contraction de la rentabilité, bien que significative, intervient dans un contexte sectoriel où plusieurs acteurs du leasing tunisien composent avec la même équation : un coût du risque maîtrisé mais des marges opérationnelles comprimées.
Une assise bilancielle qui reste solide
Sur le plan bilanciel, Attijari Leasing conserve des fondamentaux robustes. Le total du bilan s’élève à 577,26 millions de dinars, tandis que les capitaux propres se renforcent à 77,66 millions de dinars, consolidant la capacité de l’établissement à absorber les chocs conjoncturels. La structure de couverture des créances demeure par ailleurs préservée, un indicateur clé de la solidité du modèle dans un secteur où la qualité des actifs reste scrutée de près par les investisseurs et les agences de notation.
Au final, ce premier semestre 2026 illustre la difficulté, pour les sociétés de leasing tunisiennes, de concilier croissance de l’activité core et maîtrise des charges dans un environnement où l’affacturage, activité plus volatile, peut peser lourdement sur les résultats consolidés. La solidité bilancielle d’Attijari Leasing lui offre néanmoins une marge de manœuvre pour absorber ce recul conjoncturel de rentabilité.
