Poulina Group Holding (PGH) affiche une solide performance au troisième trimestre 2025. Le chiffre d’affaires global atteint 1,11 milliard de dinars, en progression de 9 % par rapport à la même période de 2024. Sur les neuf premiers mois de l’année, le groupe a réalisé 3,07 milliards de dinars, soit une hausse de 5,5 %.
Cette croissance repose principalement sur la hausse des ventes locales (+9 %) à 1,03 milliard DT, et sur la bonne tenue des exportations (+8 %) à 76,6 millions DT. La production suit la même tendance, progressant de 9 % à 1,11 milliard DT.
En revanche, les investissements reculent de 14 %, s’établissant à 134 millions DT, traduisant une approche plus sélective des dépenses. L’endettement bancaire augmente légèrement de 3 % pour atteindre 1,13 milliard DT, avec un CMT en forte hausse (+40 %) et un CCT en recul de 26 %.
Intégration avicole : un secteur en expansion maîtrisée
Le pôle avicole enregistre un chiffre d’affaires de 294,5 millions DT (+4 %), soutenu par la progression simultanée des ventes locales (+3,7 %) et à l’export (+11,6 %). Sur neuf mois, le chiffre d’affaires cumulé atteint 847,2 millions DT (+9,1 %).
Les investissements s’élèvent à 32,7 millions DT (-12 %), principalement consacrés à l’extension des abattoirs et au renouvellement des centres d’élevage. L’endettement du secteur s’établit à 305,7 millions DT, en hausse de 13,9 %.
Agroalimentaire : moteur de croissance du groupe
Avec un chiffre d’affaires trimestriel de 496 millions DT (+18,4 %), l’agroalimentaire reste le pilier de PGH. Sur les neuf premiers mois, les revenus atteignent 1,3 milliard DT, en hausse de 4,4 %.
Les ventes locales progressent de 18,1 % à 470,4 millions DT, tandis que les exportations bondissent de 25,9 % à 25,6 millions DT.
Cette dynamique est soutenue par l’extension des capacités de froid, la production de crèmes glacées et l’agrandissement de l’usine de mayonnaise et margarine de Bir Mcherga.
Les investissements chutent toutefois de 51 %, à 22,9 millions DT, représentant 17 % du total du groupe.
Matériaux de construction : hausse solide, stratégie industrielle confirmée
Le secteur des matériaux de construction affiche un chiffre d’affaires de 70,1 millions DT (+14 %), soutenu par la hausse des ventes locales (+15 %). Sur neuf mois, le chiffre d’affaires cumulé atteint 181,4 millions DT (+5,9 %).
Les investissements de 33,2 millions DT (-36 %) sont concentrés sur la troisième usine de briques du Kef et la modernisation des usines de céramique. Ce pôle représente à lui seul 25 % des investissements totaux de PGH, confirmant sa place stratégique dans le portefeuille industriel du groupe.
Transformation d’acier : reprise locale malgré la contraction des exportations
La transformation d’acier progresse de 5,5 % au T3 2025, avec un chiffre d’affaires de 59,98 millions DT.
Les ventes locales bondissent de 32 %, compensant la baisse des exportations (-13,7 %).
Les investissements atteignent 3,2 millions DT, soit une hausse de 98 %, témoignant de la volonté de renforcer les capacités industrielles malgré la conjoncture.
Emballage : un secteur en mutation
Le secteur emballage affiche un recul de 5,7 % du chiffre d’affaires trimestriel, à 56,3 millions DT, en raison de la baisse des ventes locales (-13 %).
Cependant, les exportations explosent (+69 %), soutenant un cumul annuel de 171,2 millions DT (+3,7 %).
Les investissements progressent de 35 % à 10,2 millions DT, traduisant la poursuite des extensions de capacités et du renouvellement des équipements.
Commerce & services : recul des revenus, mais investissement record
Le pôle commerce et services enregistre un chiffre d’affaires de 100,8 millions DT, en baisse de 9,6 %, du fait du repli des ventes locales.
Néanmoins, PGH renforce massivement son infrastructure logistique avec 28,9 millions DT d’investissements, soit une envolée de +208 %, destinés à l’extension du parc roulant.
Bois et biens d’équipement : croissance régulière et montée en gamme
Ce secteur enregistre un chiffre d’affaires de 25,6 millions DT (+5 %), tiré par les ventes locales (+6 %). Les investissements s’envolent à 2,8 millions DT, soit une hausse de 711 %, destinés à la mise à niveau des équipements et à la modernisation des unités de production.
Immobilier : stabilité et maintien de l’activité
Le secteur immobilier demeure stable avec 6,8 millions DT de chiffre d’affaires (+1,2 %), exclusivement sur le marché local. Les investissements, bien que modestes, atteignent 0,18 million DT, en forte hausse (+2 124 %), témoignant d’un regain d’intérêt dans un contexte de prudence du marché.
Activité individuelle de la holding PGH : une performance financière solide
L’activité propre de la holding PGH affiche une croissance de 10 % au T3 2025, avec 15,1 millions DT de revenus. Sur neuf mois, les revenus atteignent 202,6 millions DT, en hausse de 28 %, grâce à une progression de 34 % des revenus des participations (162,2 millions DT).
Les charges d’exploitation augmentent de 16 %, tandis que les actifs totaux atteignent 888,9 millions DT (+9 %). PGH renforce ainsi sa structure financière et son positionnement stratégique d’investisseur industriel.
Synthèse : une dynamique industrielle résiliente
| Secteur | Variation du CA T3 2025 | Montant (DT) | Tendance |
| Agroalimentaire | +18 % | +77,2 M | Forte hausse |
| Matériaux de construction | +14 % | +8,6 M | Croissance solide |
| Transformation d’acier | +5 % | +3,1 M | Reprise locale |
| Intégration avicole | +4 % | +11,2 M | Croissance stable |
| Bois & équipements | +5 % | +1,2 M | Progression légère |
| Immobilier | +1 % | +0,08 M | Stagnation |
| Emballage | -6 % | -3,4 M | Recul maîtrisé |
| Commerce & services | -10 % | -10,7 M | Baisse marquée |
