Tunisie Leasing & Factoring (TLF) a publié ses indicateurs d’activité pour le 1er trimestre 2025, révélant un ralentissement marqué de ses performances globales, dans un contexte économique national toujours tendu. Malgré une amélioration dans certains segments, la baisse généralisée des mises en force et des approbations traduit une pression croissante sur les financements à l’investissement.
Une contraction globale des financements accordés
Au 31 mars 2025, le montant total des approbations (nouveaux contrats de leasing approuvés) a chuté de 10,1% pour s’établir à 138,969 mille dinars tunisiens (kDT) contre 154,550 kDT à la même période en 2024. Cette baisse reflète les difficultés rencontrées sur le terrain, notamment en raison de l’indisponibilité de certains matériels sur le marché local, conjuguée à une conjoncture économique défavorable.
Les mises en force, qui représentent les contrats effectivement entrés en vigueur, suivent la même tendance baissière, avec un recul de 11,6%, atteignant 80,313 kDT contre 90,859 kDT en T1 2024. Cette double contraction impacte directement le volume d’activité de la société, notamment dans les secteurs clés.
Focus sectoriel : l’industrie en progression, le tourisme sous pression
Par secteur, l’industrie se distingue par sa dynamique positive. Les approbations y ont progressé de +10,2% à 24,112 kDT, et les mises en force ont bondi de +42,4%, atteignant 19,794 kDT contre 13,895 kDT un an plus tôt. Cette performance témoigne d’une certaine résilience du tissu industriel tunisien, malgré les vents contraires.
En revanche, le secteur du tourisme, dominé par l’activité de location de voitures, enregistre un repli alarmant. Les approbations chutent de -32,2% à 31,147 kDT, tandis que les mises en force dévissent de -37,5% à 11,599 kDT. Ce décrochage confirme les difficultés structurelles que traverse ce segment depuis plusieurs trimestres.
Le secteur des services et du commerce connaît une évolution contrastée. Les approbations progressent légèrement de +2,7% à 63,476 kDT, mais les mises en force reculent de -11,6%, pour s’établir à 37,060 kDT. Le BTP, quant à lui, enregistre des baisses significatives aussi bien en approbations (-18%) qu’en mises en force (-22,6%).
Immobilier et agriculture : activité marginale mais mouvante
L’activité de leasing immobilier, bien que marginale, affiche une progression globale de +14,1% en approbations, avec un volume de 1,221 kDT, contre 1,070 kDT un an auparavant. Cette performance repose notamment sur l’entrée de nouveaux dossiers dans les segments du tourisme (+100%, 364 kDT) et du BTP (+100%, 140 kDT), là où aucune activité n’avait été enregistrée en T1 2024.
À l’inverse, le secteur agricole confirme son ralentissement : les approbations chutent de -26,6% (5,022 kDT) et les mises en force de -26,7% (3,742 kDT), avec aucune activité immobilière enregistrée dans ce secteur.
Encours, engagements et qualité des portefeuilles : une vigilance accrue sur le factoring
À fin mars 2025, l’encours financier du leasing s’élève à 812,393 kDT, en hausse de +6,2% sur un an. Les engagements courants atteignent 835,446 kDT (+2,8%), tandis que les engagements classés reculent légèrement à 84,496 kDT (-2,3%), portant le ratio de créances classées à 9,19%, en légère amélioration par rapport à l’année précédente (9,62%).
En revanche, le segment du factoring affiche une détérioration préoccupante. L’encours de financement chute de -27,9% à 91,526 kDT, et les engagements courants s’effondrent de -34,7% à 89,126 kDT. Surtout, les engagements classés explosent à 5,843 kDT, soit une hausse de +93,3%, faisant grimper le ratio de créances douteuses à 6,15%, contre seulement 2,17% un an plus tôt. Ce signal d’alerte souligne un accroissement du risque client sur ce segment.
Résultats financiers et rentabilité en léger repli
Les revenus bruts du leasing progressent de +7,6% à 125,972 kDT, mais les revenus combinés leasing et factoring stagnent à 31,379 kDT (-0,7%). Le produit net ressort à 16,301 kDT, en baisse de -4,9%, tandis que les charges d’exploitation ont été contenues à 8,464 kDT (-6,2%).
Fait notable, la trésorerie nette passe en territoire négatif, à -6,411 kDT, contre +13,356 kDT au T1 2024, reflétant une pression sur la liquidité à court terme.
Les capitaux propres s’élèvent à 216,685 kDT, en hausse de +6,3%, tandis que les ressources d’emprunts atteignent 614,030 kDT (+2,7%). Enfin, le résultat net audité pour l’exercice 2024 s’élève à 28,8 millions de dinars tunisiens (MDT).
Un trimestre de transition sous haute surveillance
Malgré quelques poches de résistance, notamment dans l’industrie, le 1er trimestre 2025 illustre une baisse généralisée de l’activité chez Tunisie Leasing & Factoring. Les indicateurs mettent en lumière une diminution des investissements productifs, une détérioration de la qualité du portefeuille factoring, ainsi qu’une pression accrue sur la trésorerie.
Dans un contexte économique marqué par l’incertitude, TLF devra miser sur le contrôle du risque, la digitalisation de ses processus et une veille stratégique sectorielle pour redynamiser son portefeuille au cours des prochains trimestres.
