L’agence de notation nationale PBR Rating a récemment rendu son verdict concernant la performance de Zitouna Capital en matière de gestion d’actifs. Au terme d’une analyse approfondie de l’organisation interne et de la qualité de la gestion des fonds, PBR Rating a attribué à Zitouna Capital la note AMQR [B+] (Asset Management Quality Rating), assortie d’une perspective positive. Cette évaluation souligne la solidité et le potentiel de croissance de Zitouna Capital, un acteur clé du Private Equity en Tunisie.
La remise officielle du rapport d’évaluation a été effectuée par M. Souheil Skander, Président Directeur Général de PBR Rating, à M. Mounir Fakhet, Directeur Général de Zitouna Capital. Cette notation [B+] avec perspective positive est une reconnaissance de la qualité du travail accompli par Zitouna Capital et de sa capacité à se positionner comme un acteur majeur du secteur.
Une ascension fulgurante dans le paysage du Private Equity tunisien
Malgré son arrivée récente sur le marché en 2019, Zitouna Capital, filiale de Banque Zitouna, s’est rapidement imposée comme un acteur incontournable du Private Equity en Tunisie. Sa particularité réside dans son engagement à respecter les principes de l’investissement islamique, ce qui lui a permis de se différencier et d’attirer une clientèle spécifique.
Dès sa création, Zitouna Capital a mis en œuvre une stratégie axée sur la conception et la gestion de Fonds Communs de Placement à Risque (FCPR). La société privilégie les investissements dans des projets situés dans des zones de développement régional ou en phase de restructuration, offrant ainsi à ses souscripteurs des avantages fiscaux attractifs tout en soutenant des initiatives à fort impact économique et social.
Un portefeuille de gestion en pleine expansion : 363 MTND d’actifs sous gestion
À ce jour, Zitouna Capital gère un portefeuille de neuf Fonds Communs de Placement à Risque (FCPR), dont la taille varie entre 30 et 60 millions de dinars tunisiens (MTND). L’ensemble de ces fonds représente un actif sous gestion de 363 MTND. L’évaluation de PBR Rating a confirmé la capacité de Zitouna Capital à atteindre systématiquement ses objectifs de collecte, témoignant de la confiance des investisseurs et de la solidité de son modèle économique.
Le soutien stratégique et financier de Banque Zitouna constitue un atout majeur pour Zitouna Capital. Cet appui se traduit par le financement des fonds gérés, ainsi que par un accompagnement en matière de conformité réglementaire et charaïque, garantissant une gestion en adéquation avec les exigences des investisseurs et des régulateurs.
Maîtrise des risques et performances d’investissement solides
L’évaluation de PBR Rating a également souligné la gestion prudente des risques par Zitouna Capital. La société présente une exposition limitée aux risques de contrepartie, notamment en ce qui concerne les risques de financement, les risques financiers et les risques de conformité. Les mécanismes de mitigation des risques sont jugés satisfaisants à ce stade de développement.
Au premier semestre 2024, le fonds « Zitouna Moucharaka I » a réalisé deux opérations de sortie, dont une cession totale avec un retour sur investissement dépassant 50%. Ces performances démontrent la pertinence des choix stratégiques de Zitouna Capital et sa capacité à générer de la valeur pour ses investisseurs.
L’analyse financière a révélé un taux de croissance annuel moyen du résultat net de 55% et une rentabilité financière moyenne de 50% sur la période étudiée. Ces indicateurs attestent de la bonne santé financière de la société et de la robustesse de son modèle économique.
Perspectives d’avenir : croissance et diversification
Le rapport de PBR Rating met en évidence l’organisation et la structuration adaptées de Zitouna Capital à son actif sous gestion. Toutefois, l’agence recommande de renforcer les dispositifs de gestion des risques et de diversifier les investissements pour consolider la résilience de l’organisation et anticiper les évolutions du marché.
Bien que les performances des investissements actuels soient jugées satisfaisantes, il est encore trop tôt pour évaluer pleinement la qualité du portefeuille en raison de la jeunesse de certaines participations. Zitouna Capital est encouragée à élargir ses cibles d’investissement et à explorer la création de nouveaux types de fonds pour optimiser sa rentabilité et accroître sa flexibilité.
Avec une notation [B+] et une perspective positive, Zitouna Capital se positionne comme un acteur prometteur du Private Equity en Tunisie, avec l’ambition de renforcer son impact et de poursuivre sa trajectoire de croissance.
