Le PMI au plus haut depuis près de deux ans
L’activité manufacturière en Allemagne a enregistré un net redressement en juin 2025, selon les données publiées mardi par S&P Global/HCOB. L’indice PMI (Purchasing Managers’ Index) du secteur s’est établi à 49,0, atteignant ainsi son plus haut niveau depuis août 2022. Ce chiffre, conforme aux prévisions des économistes sondés par Reuters, progresse par rapport au mois de mai où il était à 48,3. Toutefois, il reste encore en deçà du seuil des 50, qui distingue expansion et contraction de l’activité.
Forte hausse des nouvelles commandes, notamment à l’export
L’un des principaux moteurs de cette amélioration réside dans la dynamique des nouvelles commandes, en progression pour la troisième fois en quatre mois. Elles enregistrent leur rythme de croissance le plus rapide depuis plus de trois ans. Ce regain est attribué à une demande soutenue tant sur le marché domestique qu’à l’international, avec des exportations en forte hausse vers la Chine, l’Europe et les États-Unis.
Selon Cyrus de la Rubia, chef économiste chez Hamburg Commercial Bank, cette évolution positive des commandes est « encourageante », car elle dépasse les effets conjoncturels liés aux anticipations sur les droits de douane américains. Elle reflète également des signaux d’une reprise réelle de la demande intérieure.
L’emploi continue de décliner dans le secteur
Malgré cette embellie sur le front des commandes, la situation de l’emploi reste préoccupante. Le nombre d’emplois dans le secteur manufacturier a connu en juin sa plus forte baisse depuis quatre mois. Cette tendance, amorcée depuis deux ans, traduit une sous-utilisation des capacités de production ainsi que des efforts constants de restructuration et de gains de productivité.
Par ailleurs, la réduction des stocks d’achats est venue renforcer cette dynamique, empêchant l’indice PMI de basculer durablement en zone d’expansion.
Un regain d’optimisme porté par les projets d’investissement
Les perspectives des entreprises manufacturières se redressent néanmoins. L’optimisme affiché est à son plus haut niveau depuis février 2022. Ce climat favorable s’explique en partie par les projets d’investissement annoncés par le gouvernement allemand, qui stimulent la confiance des industriels.
« Les signes d’une reprise, même lente, se multiplient », a indiqué Cyrus de la Rubia, tout en ajoutant que l’indice global du PMI est « sur le point d’entrer dans une phase d’expansion ».
