Une quasi-stabilité qui confirme une tendance de fond
Le Taux Moyen du Marché Monétaire (TMM) s’est établi à 7 % en août 2026, selon les données publiées par la Banque Centrale de Tunisie (BCT). Cet indicateur, qui mesure le taux moyen auquel les banques tunisiennes se prêtent des liquidités au jour le jour, sert de référence pour l’ensemble des crédits à taux variable accordés aux entreprises et aux ménages.
Le niveau observé en août traduit une très légère hausse de 0,01 point de base par rapport à la moyenne de 6,99 % enregistrée sur la période de référence de février à juillet 2026. Un mouvement marginal qui ne remet pas en cause l’orientation générale du marché monétaire tunisien, résolument orientée à la baisse depuis trois ans.
Cent points de base de baisse en trois ans
L’évolution du TMM sur moyen terme illustre l’ampleur de l’assouplissement monétaire engagé par la BCT. Le taux est ainsi passé de 8 % en août 2023 à 7,5 % en 2025, avant d’atteindre 7 % aujourd’hui, soit un recul cumulé de 100 points de base.
Ce mouvement suit de près les décisions du Conseil d’administration de la BCT, qui a maintenu son taux directeur inchangé à 8 % entre décembre 2022 et mars 2025 avant de l’abaisser à 7,5 %, puis de procéder à une nouvelle réduction de 50 points de base le 30 décembre 2025, portant le taux directeur à 7 % à compter du 7 janvier 2026. Une décision motivée par la poursuite du processus de désinflation et par un ralentissement de la croissance économique nationale.
Dans le sillage de cette baisse, la BCT a également ajusté les taux de ses facilités permanentes, ramenant le taux de prêt à 24 heures à 8 % et le taux de dépôt à 6 %, tout en abaissant le taux minimum de rémunération de l’épargne à 6 %.
Évolution du TMM (2023–2026)
| Période | TMM |
| Août 2023 | 8,00 % |
| 2025 (avant baisse de mars) | 7,50 % |
| Février – juillet 2026 (moyenne) | 6,99 % |
| Août 2026 | 7,00 % |
Un effet direct sur le coût du crédit
Pour les ménages et les entreprises endettés à taux variable, la baisse du TMM se traduit mécaniquement par un allègement progressif des mensualités et du coût de financement des projets d’investissement. Plusieurs économistes soulignent toutefois que la marge de manœuvre reste limitée : le taux directeur tunisien demeure parmi les plus élevés du monde arabe, juste derrière celui de l’Égypte, ce qui continue de peser sur la compétitivité de l’investissement privé face à d’autres pays de la région.
La Banque centrale conserve par ailleurs une marge confortable entre son taux directeur et le taux d’inflation, qui s’établissait autour de 5 % au début de l’année 2026, garantissant un taux réel positif et limitant le risque de surendettement des ménages.
Quelles perspectives pour les prochains mois ?
La trajectoire du TMM au cours des prochains mois dépendra largement de l’évolution de l’inflation et de la conjoncture économique nationale et internationale. La BCT a indiqué qu’elle continuerait de suivre avec attention les perspectives d’inflation et les risques pesant sur la stabilité macroéconomique, se disant prête à ajuster sa politique monétaire en conséquence. De nouvelles baisses du taux directeur — et donc du TMM — restent envisageables si la dynamique de désinflation se confirme, même si la prudence devrait continuer à prévaloir dans un contexte international encore incertain.
