Une souscription ouverte du 22 octobre au 30 novembre 2026
La période de souscription s’étend du 22 octobre au 30 novembre 2026. Elle est assortie d’une clause de clôture anticipée : si l’émission est intégralement couverte avant l’échéance, les souscriptions pourront être closes avant le 30 novembre. Les investisseurs intéressés ont donc intérêt à ne pas attendre les derniers jours.
Deux catégories pour deux profils d’investisseurs
L’offre est structurée en deux catégories, toutes deux d’une durée de 5 ans, afin de répondre à des besoins de placement distincts.
La catégorie A représente 60 % de l’émission, soit 30 MD. Elle offre un taux d’intérêt de 8,65 % avec un remboursement in fine, c’est-à-dire que le capital est restitué en une seule fois à l’échéance. Cette formule vise les investisseurs en quête de rendement maximal, avec une vision de placement de long terme et sans besoin de liquidité intermédiaire.
La catégorie B représente 40 % de l’émission, soit 20 MD. Son taux est de 8,40 %, avec un amortissement annuel constant de la 1re à la 5e année. Cette tranche procure une liquidité récurrente et s’adresse aux investisseurs plus attentifs à la gestion de leur trésorerie.
| Catégorie A | Catégorie B | |
| Part de l’émission | 60 % | 40 % |
| Montant | 30 millions de dinars | 20 millions de dinars |
| Durée | 5 ans | 5 ans |
| Taux | 8,65 % | 8,40 % |
| Remboursement | In fine | Amortissement annuel constant (1re à 5e année) |
Ce que cela représente concrètement
À titre indicatif, et sur la base des seuls taux faciaux, une obligation de 100 dinars de la catégorie A rapporte 8,65 dinars d’intérêts par an, le capital étant remboursé à l’issue des 5 ans. Dans la catégorie B, l’amortissement constant revient à rembourser un cinquième du capital, soit 20 dinars par obligation, chaque année, les intérêts étant calculés au taux de 8,40 % sur le capital restant dû.
Une notation provisoire « BB (EXP)(tun) » de Fitch Ratings
L’opération est assortie d’une notation provisoire « BB (EXP)(tun) » attribuée par Fitch Ratings. La note définitive doit être publiée après l’obtention du visa du Conseil du Marché Financier (CMF) et avant l’ouverture des souscriptions.
À retenir
- Montant cible : 50 MD, soit 500 000 obligations de 100 dinars de nominal.
- Souscriptions : du 22 octobre au 30 novembre 2026, avec clôture anticipée possible en cas de couverture intégrale.
- Catégorie A (30 MD, 60 %) : 5 ans, 8,65 %, remboursement in fine.
- Catégorie B (20 MD, 40 %) : 5 ans, 8,40 %, amortissement annuel constant.
- Notation provisoire Fitch Ratings : « BB (EXP)(tun) », note définitive attendue après le visa du CMF.
