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L’évolution des prix à la consommation en rythme annuel à septembre 2018 est le taux d’inflation moyen annuel calculé en tenant compte des 12 mois allant d'octobre 2017 à septembre 2018 par rapport à la période allant d'octobre 2016 à septembre 2017.

La croissance a fortement ralenti au S1. Le PIB a augmenté de seulement 0,2% en T/T au T1 et T2-18 (contre une moyenne de 0,7% en 2017), ramenant la croissance sous le seuil des 2% au T2-18 (1,7%), contre 2,8% en fin d’année dernière. Fait notable, la consommation et l’investissement des ménages se sont contractés au T2-18.

En août 2018, les prix à la consommation augmentent de 0,3% après une augmentation de 0,6% le mois précédent. Cette évolution résulte principalement de la hausse des services liés au logement de 1,4% et des produits et services de transport de 1,3%. En revanche, les prix des articles d’habillement et chaussures sont en baisse de 3,7%.

Pour décider de son orientation de politique monétaire, la Fed considère les écarts entre l’objectif d’inflation et la hausse effective des prix, entre le taux de chômage et son niveau naturel, et entre le taux directeur et le taux d’intérêt « neutre » Or, il est très difficile d’évaluer précisément ces valeurs de référence. La Fed adopte donc une approche pragmatique fondée sur les chiffres et la progressivité : la modération prévaut toujours.

En juillet 2018, les prix à la consommation augmentent de 0,6% après une hausse de 0,5% le mois précédent. Cette évolution résulte principalement de la hausse des prix des produits et services des transports de 3,1% malgré la baisse des prix des produits alimentaires de (-0,5%).

Le taux d’inflation a augmenté à 7,8%, à fin juin 2018, après une stabilité enregistrée durant les deux derniers mois à un taux de...

Dans son dernier communiqué du 30 Mai 2018, le FMI déclare que « des mesures décisives sont nécessaires cette année pour lutter contre l’inflation ». En effet, l’inflation a atteint 7,7 % en Mai 2018, un niveau jamais atteint depuis 1991, année où la Tunisie était également sous ajustement structurel du FMI dans le cadre d’un Mécanisme élargi de crédit (1988-1992).

Le net rebond attendu de la croissance au T2 (0,6% t/t d’après nos prévisions), après son accès de faiblesse au T1 (+0,2% t/t), risque de ne pas être au rendez-vous. Les enquêtes sur le climat des affaires restent à un niveau élevé mais elles ont continué de fléchir en avril et mai.

Les pays exportateurs de pétrole s’étant remis d’une année de baisse de la production pétrolière et de rigueur budgétaire, et les pays importateurs de pétrole ayant enregistré une progression de la demande intérieure et extérieure.

L’Arabie saoudite semble être sortie de la déflation. En 2017, l’indice des prix à la consommation a décliné de 0,8% en moyenne dans un contexte de croissance hors hydrocarbures molle et de consolidation budgétaire. En 2018, l’inflation a atteint 2,8% en moyenne sur les quatre premier mois de l’année.