Malgré un environnement économique difficile, marqué par les incertitudes géopolitiques, la stagnation de l’investissement privé et les tensions budgétaires, Attijari Bank Tunisie affiche des performances remarquables pour l’exercice 2024. La banque consolide sa position de leader sur plusieurs segments du marché bancaire tunisien, tout en préservant une discipline prudentielle exemplaire et en maintenant le cap sur une croissance rentable et durable.
Une collecte soutenue et un positionnement solide
En 2024, la banque a vu ses dépôts clientèle progresser de 5,9 %, atteignant 10,6 milliards de dinars, soit une part de marché de 10,7 %, la classant 4e dans le secteur bancaire coté. Cette croissance est portée par une nette amélioration des dépôts à vue (+8,9 %, proche de 5 milliards de dinars) et des dépôts d’épargne (+9 %, à 3,6 milliards de dinars). En revanche, les dépôts à terme ont reculé de 5,3 %, atteignant 2,1 milliards de dinars. Ce mouvement traduit la stratégie de la banque de réduire son exposition aux ressources onéreuses, en maintenant un coût moyen apparent des ressources à 4,1 %, stable par rapport à 2023.
Un soutien actif au financement de l’économie
Attijari Bank a continué à jouer son rôle de moteur du financement de l’économie. L’encours des crédits a progressé de 4,3 %, atteignant 7,3 milliards de dinars, ce qui lui confère une part de marché de 8,7 % et une place de 5e prêteur du secteur. Dans un contexte de taux élevés, la banque a su maintenir une dynamique soutenue grâce à sa proximité client et sa capacité à optimiser les conditions de financement.
Le ratio crédits/dépôts s’élève à 84,2 %, le plus faible parmi les banques cotées. Ce niveau offre à Attijari Bank une marge de manœuvre importante pour accompagner une éventuelle reprise économique et se conformer aux exigences futures de Bâle III.
Des indicateurs financiers robustes et un record de rentabilité
Le Produit Net Bancaire (PNB) de la banque a atteint 707,9 millions de dinars, en progression de 9,7 %. Cette performance est tirée par la hausse des autres revenus (+17,5 %, à 206,1 MDt) et de la marge d’intérêt (+9,2 %, à 371,2 MDt). Toutefois, les commissions nettes stagnent à 130,6 MDt, pénalisées par la réglementation BCT plafonnant certaines commissions.
Le résultat net s’élève à 232,4 MDt, en hausse de 9,6 %, établissant un nouveau record pour la banque. Le résultat net part du groupe atteint 239,7 MDt (+6,1 %), avec un ROE consolidé de 20,3 %, parmi les meilleurs de la place financière tunisienne.
Maîtrise des risques et solidité du portefeuille
La banque affiche un taux de créances classées stable à 3,6 %, en conformité avec l’objectif réglementaire fixé par la BCT pour 2026 (<7 %). Le taux de couverture des créances par les provisions a légèrement reculé à 60,2 %. Le coût du risque s’établit à 42,6 MDt, en hausse de 20,3 %, intégrant notamment 15,1 MDt de dotations pour risques divers.
La banque poursuit ses efforts de renforcement de son assise financière. Ses ratios de solvabilité se maintiennent à 12,8 % (global) et 11,2 % (Tier 1), largement supérieurs aux minimums réglementaires.
Performance boursière et politique de distribution généreuse
Sur le plan boursier, Attijari Bank conserve l’intérêt des investisseurs, avec un cours à 75,500 dinars au 3 avril 2025. L’Assemblée Générale Ordinaire a validé un dividende de 5,000 DT par action, soit un taux de distribution exceptionnel de 90,4 %. Par ailleurs, une augmentation de capital de 40 millions de dinars par incorporation de réserves a été approuvée, via l’émission de 8 millions d’actions gratuites.
Malgré un parcours boursier remarquable depuis 2021, l’action reste sous-évaluée, avec un P/E estimé à 15,3x et un P/B à 2,7x pour 2025. La banque bénéficie également d’un dividend yield attractif de 6,6 %, ce qui renforce son profil d’investissement dans un contexte de « flight-to-quality ».
Perspectives 2025 : croissance contrôlée et résilience stratégique
Pour 2025, Attijari Bank prévoit une croissance des dépôts de 7 % à 11,4 milliards de dinars, et une hausse des crédits de 6 % à 7,8 milliards de dinars. Toutefois, le PNB devrait légèrement reculer de 1 % à 700,8 MDt, tandis que le résultat net est attendu en baisse de 14,1 % à 199,5 MDt, en raison d’une pression fiscale accrue et d’un ajustement prudentiel du risque.
La banque continue par ailleurs sa stratégie de rationalisation, avec un réseau d’agences ramené à 182 agences fin 2024 (contre 206 en 2019), et accorde une attention particulière à la responsabilité sociétale des entreprises (RSE) et au développement durable, intégrés dans son modèle de gouvernance.
